千亿国企 “暴雷” ！多处工地停工！砂石企业受到极大冲击！

2022年以来，因疫情影响，全国各地普遍开工不足，拖欠款情况较为严重。作为砂石的最大需求者——房地产业，近几年来的持续低迷所产生的负面效应已开始在砂石市场显现。据业内人士透露，虽然已进入6月，全国房地产业较往年发展有所趋缓。

在国家“房住不炒”政策的影响下，房地产属性已经明显发生了变化，从老百姓资产负债表中的投资品变为消费品。房地产开工量下滑严重，加上国内基建投资到达顶峰之后的下滑、政府投资资金、限电政策、环保督查等几大因素叠加影响，直接影响砂石骨料的市场需求，骨料价格面临下行压力。

而且，从房地产周期来看，上一轮房地产上行时间较长，这次刚刚下行不可能很快结束，而且此前受冲击较大的大型头部房地产集团损失惨重。

近日，上海绿地控股集团发布公告称，对于6月25日到期的一笔息票率为6.75%的5亿美元境外债券，提出展期申请，展期时间为12个月。

消息一出，舆论为之哗然。对于债券提出展期申请，就意味着没有足够的钱兑付该笔债券，可能存在违约风险。如果债券持有人不同意他们的申请，那么摆在绿地控股前面的只有一条路：暴雷！而这次暴雷的主角，国资控股占比56%，妥妥的千亿级国资开发商。在这之前，绿地在中国房地产企业各类排行榜上，一直在前20名。

首例！绿地控股债券面临违约，千亿级国企地产龙头暴雷

日前，绿地控股召开固收投资人电话会议称，上海爆发疫情以来，绿地全国50%售楼处关闭，合同销售额4月同比跌幅高达57%，而5月这个数据也会很高。作为50强房企里唯一宣布债券展期或违约的国企，绿地控股表示，销售回款难是直接原因，也是压倒“骆驼”的最后一根稻草。

据统计，目前绿地控股存续美元债共11只，存续规模42.7亿美元，其中一年内到期的美元债共有8笔，合计金额26.7亿美元。截至2021年末，绿地控股剔除预收账款后的资产负债率高达83.7%；现金短债比0.81；净负债率91.6%，三条红线中有两条都未能达标，挂上“橙档”。

绿地控股2021年年报显示，截至2021年底，绿地控股应付票据为314亿元，而“已到期未支付的应付票据”也就是逾期票据为7.14亿元。而绿地控股在手现金为827亿元，同比减少20%，同期一年内到期的债务为1001亿元，缺口达180亿元；如果算上截至2021年底314亿元的应付票据和3843亿元的应付账款中的一年内到期部分2847.8亿元，绿地控股的现金流将更加紧张，今年的流动性风险是极高的。

绿地控股管理层表示，将通过抓回款率来降有息、降杠杆，去年回款率96%，今年将达到130%。境外项目回款50亿元，预计全年到手26亿。

此外，绿地控股表示，已计划安排出售足够优质资产来偿债。此前公司在美国纽约卖了两栋楼，交易对价3.6亿美元，但并不足以覆盖偿还金额。接下来将计划3年出售2000亿资产，包含自持商业、办公楼和酒店等。其中一季度已经推出55个大宗项目，合计132亿元。不过，在疫情防控期间，资产处置可能面临执行风险，对其计划产生了不利影响。而资产处置发生任何延迟都可能削弱绿地控股集团满足即将到期的债务的能力。

从绿地控股最新的年报看，2021年其房地产板块实现销售额2902亿，同比减少19％，而其归母净利润更是同比下滑58.8%。2022年一季报显示，公司2022年一季度实现营业总收入960.51亿元，同比下降27.6%；实现归母净利润25.47亿元，同比下降35.2%。

综上所述，尽管绿地控股表示将尽力偿债，但如今其资金紧张，两年来一直都处在资金链绷紧、随时都要断裂的状态，偿债能力仍待商榷。

绿地控股：资金紧张导致多处工地停工 多个子公司成为被执行人

近几年，绿地控股的资金基本上都处在紧张的状态，由此导致的工地停工的现象比比皆是。这从当年“华中第一高楼”武汉绿地中心、“西南第一高楼”成都绿地中心的停工，就可见一斑。

三年前的2019年5月，在河南郑州，位于二七区的“绿地·滨湖国际城”小区，绿地控股因拖欠农民工工资1200万元，就被多家媒体报道过。最让人感到啼笑皆非的是，绿地控股拖欠辽宁省沈阳市某开发区的土地出让金，长达11年的时间不予上缴，最后被该区的土地管理局告上了法庭。

2019年12月初，位于武汉市和平大道的“绿地·青山香树花城”小区，因为长期拖欠施工方——华仁建设集团的工程款，被其强制停工。

到了2020年，绿地控股开发的楼盘，在全国各地都开始大面积停工。如：深圳市光明区的“绿地·新都会”楼盘停工8个多月；杭州市的“绿地·华家池印”停工；郑州市的“绿地·城”、“绿地·滨湖国际城”、“绿地·海铂兰轩”停工；西安市的“绿地·兰亭公馆”停工；佛山市的“绿地·未来城”停工、合肥市的“绿地·新都会”停工……

另外，天眼查信息显示，去年下半年以来，绿地系各子公司的司法被执行案、股权司法冻结等数目不断增多。

截至28日，绿地控股集团有限公司本身就有三条被执行信息，被执行金额虽然不多，仅有1.3万元，但其投资的公司被执行信息却相当多。

如有沈阳绿地香颂置业、绿地地产集团徐州新诚置业、上海绿地集团天津文化发展、大连绿地置业、沈阳绿地置业等19家子公司被各地法院列为失信被执行人，即民间俗称的“老赖”公司；绿地控股集团旗下的绿地地产集团徐州新诚置业、绿地集团南京峰创置业、绿地本溪置业、上海绿地建筑工程等36家子公司被各地法院下达限制消费令；绿地集团海口置业、绿地集团大庆置业、绿地集团北京京纬置业、上海绿地集团大同新源房地产、武汉绿地滨江置业、绿地集团武汉汉南置业等80家子公司被各地法院列为被执行人。被强制执行金额达4000万元以上的就有多家。

此外，还有绿地能源集团、绿地地产集团、沈阳绿地置业、绿地控股集团杭州东城房地产、绿地地产集团武汉置业、长沙置业，上海绿地建筑工程、武汉绿地滨江等20多家公司的股权被各地司法机构冻结。

大量的司法被执行、股权被冻结，足以显示企业的经营风险高企，即便是国有企业，也难以逃避。

绿地控股784个房地产项目涉及全国30个省市自治区，砂石企业深受影响

许多承接过绿地项目的供应商都了解，绿地的回款周期比较长，许多甚至长至2年。如今其资金紧张以至无力兑付债券，更是给其上游的供应商敲响了警钟。

绿地控股2021年年度报告中公布的房地产开发投资情况显示，2021年度内绿地控股在建、新开工、竣工的项目共计784个，包括11个海外项目和773个国内项目。其中国内项目共计773个，包括江苏133个、山东78个、浙江54个、陕西53个、河南45个、安徽45个、江西42个、广西39个、湖北38个、四川31个、广东29个、湖南26个、辽宁20个、黑龙江16个、上海15个、重庆13个、云南12个、山西12个、海南10个、河北9个、青海8个、天津8个、北京7个、吉林7个、贵州6个、内蒙古6个、宁夏4个、新疆3个、甘肃3个、福建1个，涉及全国30个省、市、自治区的160余座城市。

从砂石行业区域划分的地区分布情况来看：

1. 东北地区共计43个，包括：辽宁20个、黑龙江16个、吉林7个；

2. 华北地区共计42个，包括：山西12个、河北9个、天津8个、北京7个、内蒙古6个；

3. 华东地区共计368个，包括：江苏133个、山东78个、浙江54个、安徽45个、江西42个、上海15个、福建1个；

4. 中南地区共计187个，包括：河南45个、广西39个、湖北38个、广东29个、湖南26个、海南10个；

5. 西南地区共计62个，包括：四川31个、重庆13个、云南12个、贵州6个；

6. 西北地区共71个，包括：陕西53个、青海8个、宁夏4个、甘肃3个、新疆3个。

其中绿地控股房地产开发投资项目个数最多的是华东地区，高达368个，涉及江苏、山东、浙江、安徽、江西、上海、福建7个省市。回顾2021年砂石行业运行情况可以看到，华东地区砂石骨料产量在全国砂石总产量中占比较大。2021年我国砂石骨料产量，华东地区、中南地区、西南地区这三大地区砂石产量占全国的比重过半。

华东地区基础设施建设较早，房地产市场发达，且水路运输便利，是我国砂石行业的兵家必争之地，因此砂石生产企业云集。近两年，海螺水泥、南方水泥、中联水泥、中材水泥等在砂石骨料生产有着得天独厚的资源条件的水泥企业在华东地区发展布局势头较猛。

而此次暴雷的绿地控股投资房地产项目最多的也正是华东地区。砂石生产企业作为房企基础建筑材料的供应商，下游房企的暴雷会使砂石企业受到极大冲击。此外，房地产行业如此惨淡，它们在全国多地开发的楼盘因资金短缺而停工，甚至最终烂尾，直接导致砂石行业下游需求锐减，使得大环境下本就身处困境的砂石企业更是雪上加霜。

自去年恒大爆雷以来，融创、阳光城、泰禾、新力控股、华夏幸福等多家标杆房企均出现债务危机，不少中小房企更是因债务危机等原因走向破产。相关数据显示，2022年房企预计到期债务约9603亿元，处于接近万亿的偿债规模高位！而房地产行业又是砂石行业的“上帝”，房企的惨淡景象让砂石企业也不由得胆寒。未来房地产行业发展的不利趋势将影响砂石市场供需平衡，势必成为砂石骨料价格和企业利润的不稳定因素，为砂石行业埋下隐患。

最近，国家以及各地相关部门都陆续出台了多项稳经济和促进楼市回暖的政策措施，加上疫情趋稳，各地复工复产，经济逐渐恢复，希望砂石企业和房地产企业都能够走出困境，迎来行业发展的转机。

来源：中国砂石协会

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