一波三折，409亿元并购告吹，淮南矿业整体上市计划再度失败！

11月28日晚间，淮河能源发布公告，其与淮南矿业的重组终止，并已签署解除协议。至此，筹划近一年，涉及409.34亿元的重组并购，正式告吹！这也意味着淮南矿业整体上市计划再度失败。

淮河能源成立于2000年，2003年在上交所上市，主要业务为铁路运输、煤炭贸易及电力业务。其拥有自营铁路专用线272.5公里，具备年7000万吨煤炭运输能力，并整合了淮河、长江及近海的航运资源，可以说淮河能源提供了从采购到终端用户的全程总包物流服务。在电力板块，淮河能源总装机容量389万千瓦，权益装机容量255万千瓦，通过全资子公司淮矿售电公司和江苏售电公司开展售电业务。

淮南矿业目前以煤炭及电力为主导业务，并以天然气为转型方向，是全国14个亿吨级煤炭基地和6个大型煤电基地之一。其旗下共拥有11对矿井，核定产能为7790万吨/年；已投入运营的电力权益装机容量合计为1379.7万千瓦，为是安徽省权益装机规模最大的电力企业。

从两公司业务来看，十分般配，更重要的是，淮南矿业是淮河能源的控股股东，持股比56.61%，此次淮河能源宣布吸收合并“控股股东”淮南矿业，一方面是资源整合，另一方面就是谋求淮南矿业煤炭和电力板块的整体上市的愿景。

其实早在2019年初，淮南矿业整体上市事宜被提上日程。2019年10月，淮河能源董事会审议决定，通过发行股份及支付现金方式收购淮南矿业，重组事项正式开始。

但因存在权利受限等情形，淮河能源不断调整重组方案，最后，又因淮南矿业下属企业部分生产经营性资产涉及的土地、房屋等相关权属证明文件未能如期取得，且预计在短期内难以解决，淮河能源于2020年6月终止了资产重组。

今年2月，淮河能源再次宣布吸收合并淮南矿业。此后在6月21日发布吸收合并淮南矿业暨关联交易报告书（草案），明确作价409.34亿元。交易完成后，淮河能源将承接淮南矿业全部资产、负债、业务及人员。

但命运再次跟淮南矿业开了一个玩笑。

根据内蒙古政策规定，在内蒙古当地投建符合一定条件的项目单位，可申请配置相应煤炭资源，如项目每投资20亿元，可配置1亿吨煤炭资源。

今年8月，淮南矿业下属银宏公司、华兴公司、中北公司等三个位于内蒙古的煤矿项目公司，由于原股东历史上存在未完成资源转化配套项目投资建设的情况，三家公司均进行了超额煤炭配置生产，此次被当地政府追缴矿业权出让收益共计36.6亿元，占淮南矿业2021年净利润的84.5%，后续存在补缴风险。若上述事项得不到妥善解决，三家项目公司可能面临吊销采矿许可证、列入异常名录、停产整改、行政处罚等风险，进而影响持续经营能力及标的资产权属清晰认定，进而影响本次交易进程。因此，淮南矿业的“上市梦”再次被搁置。

截止2022年6月，银宏公司原股东已部分偿付了矿业权出让收益，但另两家公司无进展。截至今年6月20日，华兴公司和中北公司经营的唐家会煤矿和色连二号煤矿，分别涉及产能900万吨/年、800万吨/年，合计1700万吨/年，分别占淮南矿业全部核定产能比例的12.52%和11.13%，合计占23.65%。

无奈之下，11月28日，淮河能源决定终止本次重大资产重组，淮南矿业整体上市事宜再次告吹。下次何时？也只能静静等待了！

来源：矿业汇

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