水泥下游需求复苏仍弱，多地发布水泥错峰生产通知

原本，五月份已经进入了水泥需求的旺季，但是近日四川、河北等地却发不了新一轮的水泥错峰生产通知。究其原因，不过还是目前市场供大于求，下游需求端不给力，各厂的库存仍然处于高峰，未来缓解库存压力，各企业不得不错峰生产。

旺季执行错峰生产

四川水泥协会日前发布通知，要求2023年5月份每条熟料生产线错峰生产不少于7+3天。其中，5月20日之前刚性错峰不少于7天，5月20日至月底错峰不少于3天。凉山州区域错峰生产任务自行管控。广达区域错峰生产任务与重庆市保持相对一致。鼓励有条件会员单位早错峰、多错峰，积极为行业和社会做贡献。

四川水泥协会表示，错峰生产任务完成结果统计执行月结季清。每月根据在线监测数据进行核对结算，当月超额完成任务可以用来冲抵次月计划，当月欠计划必须在次月补齐；每季度进行该季度错峰生产一次性清算，错峰生产任务完成情况可以跨月但不跨季。

此前，河北省建筑材料工业协会发布的《关于冀中南水泥熟料企业开展行业自律错峰生产的通知》要求，2023年4月25日0点至5月4日24点，错峰停窑10天；各企业完成本次行业自律错峰生产后，按照河北省水泥熟料企业非采暖季错峰生产计划公开信息继续执行非采暖季错峰生产任务。

数字水泥网高级分析师王晓亮对中国证券报记者表示，一季度错峰生产结束之后，很多省份因需求不济，随即开启了二季度错峰生产，如江苏、浙江、福建、江西、山东、河南、湖北、湖南、广东、广西、重庆、四川和贵州等地，时长为15-60天不等。

据王晓亮介绍，尽管目前为水泥行业传统需求旺季，但由于下游需求呈现弱复苏，市场整体处于供大于求状态，库存持续高位运行，企业只能继续采取错峰生产措施，以缓解供给压力。

“水泥行业错峰生产已经常态化，以往均是在淡季期间的一季度和三季度企业执行错峰生产。因2022年房地产行业对水泥需求骤降，即便是在传统旺季，也需要增加错峰生产。水泥企业主动执行错峰生产，减少市场供给，有利于水泥价格维持稳定或减缓下滑幅度，若是库满被动停产，价格往往会出现大幅回落，将会造成量价齐跌的局面。”王晓亮对记者表示。

一季度业绩欠佳

从2023年一季报业绩看，受一季度水泥价格持续位于低位等因素影响，水泥行业上市公司一季度业绩整体表现欠佳。

头部水泥上市公司出现了“增收不增利”的现象。海螺水泥2023年一季度共实现营业收入313.68亿元，同比增长23.18%；实现归属于上市公司股东的净利润25.51亿元，同比下降48.2%。报告期内，主要由于销售价格同比下降，导致利润同比减少。

部分上市公司净利润下滑幅度较大。以华新水泥为例，公司2023年一季度共实现营业收入约66.28亿元，同比增长1.49%；实现归属于上市公司股东的净利润约2.48亿元，同比下降63.09%。

有上市公司甚至出现了亏损。冀东水泥2023年一季报显示，报告期内，公司共实现营业收入为51.84亿元，同比增长4.35%；归属于上市公司股东的净利润为亏损7.92亿元，上年同期为亏损2.33亿元。

中邮证券研报显示，短期来看，随着华北水泥市场逐渐复苏，冀东水泥业绩有望逐季修复。中长期来看，冀东水泥积极推进东北、西北地区水泥市场整合优化，在北方地区市占率有望进一步提升。

下半年行情将出现逆转

对于水泥行业的发展，中国水泥协会执行会长孔祥忠表示，水泥行业中短期的需求点在重点工程、城镇化建设、水利建设，总需求的逐步下降是大趋势，也是客观规律，但这并不意味着水泥行业发展的止步，反倒是激发企业主动寻求新的投资热点，“一带一路”的境外投资、上游骨料、下游商混和制品、新能源、碳中和、钙基材料、特种水泥新品、协同处置、固废资源利用等投资内容，让水泥企业的产业投资视野更广，信心更足，效益增长的空间更大。

孔祥忠表示，水泥消费量是工程项目实施的晴雨表，2022年水泥产量下降10%以上，今年初，多数企业依然是库存爆满，说明国家安排的众多工程项目没有真正启动，结症就在地方政府投资乏力。今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，将为重点工程注入动力，下半年水泥市场行情将出现大逆转。

对于水泥企业的整合，孔祥忠对记者表示，“十四五”期间会有一些企业主动或被动退出市场，这主要来自政策因素和企业效益原因。未来，随着市场整合力度加大，为优化市场布局，大企业也会主动关闭一些产能利用率较低的生产线。

来源：中国证券报·中证网

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