钢材进入累库阶段，钢价追涨需谨慎

本周钢铁市场价格小幅上行，9日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收148.72点，周环比上涨2.11%。国内主要品种均呈上涨态势，热轧和中厚以3.11%，3.29%上涨居前。

供应方面，本周五大钢材品种供应939.49万吨，增量14.6万吨，增幅1.6%。五大钢材品种总库存1288.02万吨，周环比增加6.2万吨，增幅0.5%。

消费方面，本周五大品种周消费量增幅0.1%；其中建材消费环比降幅1%，板材消费环比增幅0.9%。本周五大钢材品种消费量周环比小幅回升。但月环比来看，降幅达到5.1%，可见需求动力正逐步减退。

12月11日唐山钢市快报

12月11日，唐山迁安钢坯出厂价格较昨稳报3740元/吨，秦皇岛卢龙钢坯出厂价格较昨稳报3740元/吨，仓储现货报价少，个别含税出库价格报3830元/吨。上午钢坯市场整体一般，下游成品材价格主稳个调。

以下是唐山分品种价格及成交详情：

【型钢】

唐山型钢出厂：价格持稳运行，现主流钢厂价格工字钢4130元/吨，角钢4120-4140元/吨，槽钢4120-4130元/吨，市场观望为主，个别低价有询单，整体成交偏弱。

【带钢】

唐山145带钢市场：价格持稳，主流报4050元/吨，成交不畅。

唐山355带钢市场：价格较昨午后下调30-40元/吨，现货主流4040元/吨，市场远期较现货资源价格低30-40元/吨，成交清淡。

【热卷、冷轧基料】

唐山开平板市场：价格稳，市场主流1500宽普开平板报4050元/吨，锰开平4220元/吨。观望为主，成交一般。

唐山冷轧基料市场：价格较昨下调30，市场主流3.0*1010为4050元/吨；3.0*1210为4050元/吨。报价为主，成交不佳。

【中板】

唐山中厚板市场：价格较昨稳，14-30普板报4030元/吨，低合金报4230元/吨。市场交投氛围一般，报价为主。

【管材】

唐山焊管、镀锌管市场：焊管、镀锌管价格涨40元/吨、镀锌管价格涨50元/吨，4寸3.75mm新国标热镀锌管，唐山华岐报4990元/吨；4寸焊管唐山华岐报4250元/吨，成交一般。

唐山市场盘扣式钢管脚手架价格稳，2.5m立杆5820-5840元/吨，0.9m横杆5640-5680元/吨，斜拉杆5420-5470元/吨，含税过磅。价格持稳，成交观望。

【建材】

唐山建筑钢材市场价格持稳，现三级大螺纹3860元/吨，三级小螺纹3980元/吨，盘螺4090元/吨，商家报价可议，目前成交一般。

全国各品种市场盘点

1、建筑钢材

本周全国建筑钢材价格震荡走强。具体来看，本周随着疫情防控政策的再次调整，市场对于宏观看好预期再次提升，尤其黑色系盘面表现较为明显。本周终端需求虽然伴随时间的推移出现走弱，但黑色系盘面的走强还是推升需求的入市情绪，其中投机需求活跃度明显提高。现货价格在其推动下周整体也以震荡走强趋势表现为主。

表1：全国建筑钢材库存汇总（12.2-12.9）

下周预测：

供给来看：供应方面，距离春节时间越近，季节性停休面积将越广，减产预期越强。且考虑到高成本、负盈利、低需求等因素，短流程企业减产幅度较往年或有提前，长流程在完成冬储订单和自储库存后也将逐步执行减产计划。

需求来看：随着春节愈发临近，实际终端需求将难以规避走弱情况发生。不过本周疫情防控调整后部分抑制的需求将有陆续释放，另外期螺盘面走强带来的升水空间刺激了投机需求的入市情绪，短期需求存在增量空间，但因传统淡季压制，空间相对有限。

心态来看：当前钢厂高成本、厂库低位及社库累库不及预期给予现货价格带来支撑。但由于冬储越发临近，商家担心成本过高对于价格的上涨始终保持较为谨慎态度面对。

综合来看，预计下周本地建筑钢材价格将呈窄幅震荡偏强趋势运行。

2、热轧卷板

本周国内热轧板卷市场基本持平。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4133元/吨，较上周上涨110元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4065元/吨，较上周上涨113元/吨。

华东市场方面：华东地区热轧板卷市场价格继续上涨。截止发稿，1500mm普碳热卷主流报价4050-4070元/吨，1800宽卷报价4260-4270元/吨。1500mm低合金主流报价4260-4270元/吨，1800mm低合金报价4370-4380元/吨。

本周现货价格被动跟随期盘上涨，市场刚需有所发力，库存并未出现累增趋势，这也给予市场价格上涨带来较强支撑。近期疫情影响在逐步减弱，基建赶工明显上升，而北方资源未呈现南下趋势，就本地的供需格局看呈现供小于求的节奏。目前商家心态有所改善，预期偏强，对于价格仍有继续向上支撑的动力。

华南市场方面：本周广州热轧板卷价格大幅拉涨，需求表现尚可。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在4120-4130元/吨，低合金卷价格在4300-4320元/吨之间，整周广州热卷价格较上周上涨140元/吨。市场方面，本周盘面以震荡上行为主，下游需求较好，本周市场成交表现尚可，本地市场热卷价格跟涨。

资源方面，本周市场新资源到货仍旧不多，且随着逐步去库存，现本地热轧板卷现货库存进一步下降，据同口径统计，目前本地热轧板卷现货库存在39.4万吨左右，较上周减少2.9万吨。

综合来看，由于库存下降、本地市场心态回暖，本周需求表现尚可，不过后续下游或陆续开始放假，本地需求表现或将减弱，预计下周广东热轧板卷价格或将上涨为主。

华北市场方面：本周黑色系金属期货震荡趋强运行，京津冀主要城市价格大幅上行。其中天津地区热卷较上周上涨130元/吨，北京地区热卷价格较上周上涨100元/吨，唐山地区热卷价格较上周上涨130元/吨。邯郸地区热卷价格较上周上涨160元/吨，石家庄热卷价格较上周100元/吨。

市场方面，随着近期热轧板卷现货价格震荡上行，钢厂利润出现一定的修复，在批量低合金订单的集中交付情况下，短期钢厂生产饱和度依旧较高。随着近期关于疫情管控逐渐放松，市场开始提前交易预期，涨价情绪较浓，但需求持续性预计不足。另一方面，随着防控优化调整陆续出台，及房地产企业利好政策，带动市场补库，冬储和投机性意愿有所提升。综合来看，预计下周京津冀热轧板卷价格或将盘整运行。

表2：全国主要区域热卷库存变化（12.2-12.9）

下周预测：市场成交在临近周末呈现明显的好转，下端补库动力有所释放，市场投机单则以套保单为主，短期库存仍难以呈现继续累积，对于市价造成支撑。就当前看，钢厂压力并不大，但利润较上周相比仍有一定回落仍较边际想去甚远，这也是导致现货价格涨幅远低于盘面的原因之一。

就下周看，市场消费尚可维持，供需矛盾累积速度偏慢，库存累速放缓，同比库存偏低的情况下，现货价格会继续呈现震荡上行3880-4000元/吨之间调整。

3、中厚板

本周全国中厚板市场行情大幅上涨，涨幅主要集中在下半周时段，区间在70-150元/吨。整体成交情况反馈一般，价格上涨后终端观望情绪开始增加，商户挺价意愿较高，但是实际降库情况不理想。库存方面，全国中板库存总量为198.77万吨，较上周增加0.59万吨，其中西北区域增量最多。

供给方面，本周开工率81.54%，周环比下调1.54%；钢厂周实际产量142.27万吨，周环比减少0.60万吨；钢厂产能利用率87.49%，周环比下降0.37%；钢厂库存78.75万吨，周环比增加0.45万吨。

表3：全国中厚板库存变化定量分析

下周预测：回顾本周国内中厚板市场，整体呈现上涨的态势，短期来看主要关注以下几个因素：

供应层面：供给端居高不下，供给压力仍存。进入12月份，部分地区由于受到疫情影响，生产供应、物流运输及施工进度都受到了限制，供需矛盾继续走强。从库存角度来看，当下库存水平同比去年处于高位，加之今年春节早于去年，导致年前交易时间缩短，后期仍有库存累加的风险。

流通环节：多地下发疫情防控优化政策，缓解了物流运输所带来的困扰。由于近期释放利好信号，下游拿货积极性渐强，可以看出本地库存虽有所增加，但是港口库存出现了下滑，北材南下的动能增强。

需求方面：房地产虽有利好预期，但现实仍处于筑底阶段，工程机械数据也难言可观。北方进入施工淡季，需求难以释放。加之企业进入年底关账阶段，资金紧张，对于冬储，目前价格并没有达到心理价位，拿货意愿均不强。

综合预计，下周全国中厚板价在没有外围利好消息的刺激下，上涨动能不足，窄幅调整为主。

4、冷轧板卷

本周全国冷轧板卷价格偏强运行，成交较上周稍有好转，库存下降明显，短期内部分商家对后市保持观望心态。基本面看，冷轧产量周环比小幅增加，厂库、社库持续下降，整体库存大幅下降，市场主动备货意愿不强。市场方面，本周初和周尾黑色系期货盘面偏强运行，现货市场价格分别经历了两次大幅上涨，但市场仍然存在暗降现象，整体成交有所好转。

表4：全国冷轧板卷库存变化定量分析

下周预测：

展望下周，供应方面，通过近期对钢厂调研看，本周钢厂多次上调订货价，部分钢厂接单情况较好，产量小幅上升，再加上近期期货盘面大幅拉涨，市场情绪稍有回暖，下游订单略有释放。预计下周样本周度企业产量继续维持在80万吨水平。

价格方面，预计下周全国冷轧板卷价格或将继续窄幅震荡运行。心态/需求方面，本周期货走势较为明朗，且随着疫情政策的放开，各市场前期因为疫情被抑制的需求有所释放，短期内商家对后市行情持观望谨慎心态。

目前市场库存压力不大，供给虽有回升但到货较慢，市场预期可能偏多，但随着价格的反弹，市场观望情绪较为浓厚，不敢过分最高，而终端维持按需采购为主，近期还需随时关注消息面变化。预计下周全国冷轧板卷价格或将继续窄幅震荡运行。

5、型材

本周型钢价格整体呈现大幅拉涨运行，疫情管控优化各地逐步落地，利好持续发酵，期现共振拉涨，钢市交投活跃，整体来看全国主流城市工角槽全国均价较上周上涨90元/吨左右，H型钢全国均价较上周上涨70元/吨左右。

价格方面：截止本周五收盘，全国主要市场平均价格情况：200*200H型钢全国均价3871元/吨，环比上周价格上涨65元/吨；588*300H型钢4013元/吨，环比上周价格上涨71元/吨；5＃角钢4348元/吨，环比上周价格上涨88元/吨；16＃槽钢为4326元/吨，环比上周价格上涨91元/吨；25＃工字钢为4402元/吨，环比上周价格上涨97元/吨。

表5：全国主要城市H型钢价格汇总（12.2-12.9）

表6：全国主要城市角钢价格汇总（12.2-12.9）

供应方面：本周全国工角槽钢厂开工率为34.8%，较上周（38.3%）减少3.5%，产能利用率为29.82%，较上周（33.68%）减少3.86%。本周全国工角槽产量36.66万吨，较上周（41.4）减少4.74万吨；本周厂内库存91.11万吨，较上周（93.78）减少2.67万吨。

库存方面：Mysteel型钢社会库存统计：本周全国工角槽库存55.76万吨，较上周减6.15万吨；全国H型钢库存69.18万吨，较上周减2.17万吨。

下周预测：

供应方面：天然气大幅拉涨，轧制抬升80元/吨，轧钢厂或因亏损而生产积极性减弱，长流程钢厂供应正常，维持在周产量30万吨以上。

库存方面：价格快速上升，社会库存和厂库均转而去库，下周库存压力不大。

本周消息面发酵，多方利好，期现共振，型钢价格有延续，但考虑需求端实际增加不大，冬储操作目前预期不大，供需回归基本面，价格下行压力较大。综合预计，下周国内型钢市场价格将价格弱稳运行。

6、钢管

焊管

价格方面：据Mysteel数据显示，截至12月9日，全国28个主要城市4寸*3.75mm焊管平均价格为4402元/吨，周环比上涨48元/吨；镀锌管方面，4寸*3.75mm镀锌管全国均价为5167元/吨，周环比上涨53元/吨。本周全国主要城市焊管、镀锌管价格均有不同程度上涨，其中包头、南宁、贵阳市场焊管价格与上周持平，广州、杭州市场焊管价格大幅拉涨，涨幅在100-110元/吨。镀锌管方面：杭州、北京市场镀锌管价格大幅拉涨，涨幅在120-130。

利润方面：以天津地区为例，本周焊管利润空间为150元/吨，周环比增加50元/吨，月环比增加100元/吨，年同比下降84元/吨；镀锌管利润为304元/吨，周环比增加40元/吨，月环比增加86元/吨，年同比下降52元/吨。

供应方面：本周焊管管厂产量小幅增加，厂内库存同步回升，供给端较上周有所增加，但变化不大。目前管厂生产仍维持谨慎节奏，随着疫情防控措施优化后，部分管厂恢复生产，焊管产量止降回升，本周焊管产量为35.26万吨，较上周增加1万吨；焊管管厂开工率为76.8%，周环比增长1%；疫情防控优化措施落实后，市场补库恢复正常，社会库存有小幅回升，但冬储操作上贸易商仍暂以观望为主。管厂库存（含镀锌管）小幅增加，本周厂内库存为84.91万吨，较上周增加1.49万吨。

表7：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总（单位：万吨）

下周预测：

本周各区域商家心态偏好转，随着疫情新政的不断优化、上海召开支持房地产市场平稳健康发展座谈会等宏观利好消息接续，期货价格连续走强，管厂挂牌价继续上调，厂家出货较上周增加。但贸易商总体仍承压出货，价格小幅跟涨。

原料价格大幅拉涨，焊管成本的上移或继续带动管厂价格的上调，市场价格经过拉涨后，市场买涨不买跌心态明显，短时间内成交小幅放量，但在供需两弱局面下，焊管市场价格拉涨需要消化，观望情绪渐浓，且冬储尚需时间验证。预计下周焊管价格或有持稳观望可能，价格窄幅波动为主。

无缝管

价格方面：据Mysteel盘点数据显示，截至12月9日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价5105元/吨，较上周上涨10元/吨，价格止跌反弹，各市场价格稳中拉涨，上涨幅度10-30元/吨，聊城地区涨幅最高，多数市场企稳运行。

原料方面：本周原料价格继续震荡上行，山东管坯价格环比上调120-130元/吨，江苏管坯价格环比上调80-100元/吨，本周管坯交投氛围较好。

利润方面：本周无缝管利润表现来看，山东、江苏无缝管厂利润环比平稳收缩，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为200元/吨，环比持平，江苏地区样本企业无缝管厂利润为350元/吨，环比减少40元/吨。

供应方面：据Mysteel调研全国无缝管生产企业情况来看，产能利用率64.43%，周环比增长0.65%，月同比下降0.89%；开工率59.02%，周环比增长4.92%，月同比增长4.1%；厂内库存71.05万吨，周环比减少4.47万吨，月同比减少7.46万吨；全国各地疫情防控陆续好转，管厂订单好转，厂内库存高位回落，生产端相对平稳。

库存方面：根据Mysteel调研全国无缝管商家库存情况，本周全国无缝管社会库存64.25万吨，环比增加0.37万吨。

下周预测：

价格方面：本周期货整体表现强势拉涨，煤、焦、矿石价格表现相对强势，原料端对无缝管价格明显支撑。

基本面：本周由于全国多数主流地区封控政策逐步优化，全国物流基本恢复，叠加中下游货源相对偏紧，商家与下游短期有采购需求，管厂订单好转，本周成交较上周大幅增长，聊城地区本周实施环比限产，供应端依旧维持中低位水平，厂内库存高位回落，无缝管基本面短期修复或支撑无缝价格稳中上行。

心态方面：市场贸易商心态表现相对好转，传统淡季，商家谨慎拿货，对于后市行情相对谨慎。

综合来看，目前无缝管基本面相对好转，期钢价格强势拉涨，本周利好因素推动，市场情绪面相对好转，预计在原材料强势拉涨下，无缝管价格或震荡偏强运行。

下周预判

供应方面，本周五大钢材品种供应939.49万吨，增量14.6万吨，增幅1.6%。本周五大钢材品种集中于建筑钢材和热轧板卷，其余品种环比增减变化不大。其中增产主因在于完成年底产能指标以及交付冬储订单，减产原主因在于季节性停休以及临时性检修/减产/停产。

库存方面，五大钢材品种总库存1288.02万吨，周环比增加6.2万吨，增幅0.5%。国庆节后至今五大钢材品种年前第6周首次转增，但增幅低于预期，主因在于疫情管制放松，物流条件恢复，出货节奏加快。

消费方面，本周五大品种周消费量增幅0.1%；其中建材消费环比降幅1%，板材消费环比增幅0.9%。本周五大钢材品种消费量周环比小幅回升。但月环比来看，降幅达到5.1%，可见需求动力正逐步减退。

从基本面表现来看，距离春节时间越近，季节性停休面积将越广，减产预期越强。且考虑到高成本、负盈利、低需求等因素，短流程企业减产幅度较往年或有提前，长流程在完成冬储订单和自储库存后也将逐步执行减产计划。

库存来看， 往年春节前5-8周累库陆续开始并逐步扩张，但今年节前第6周才开始累库，且累库幅度不大，预计后期虽将持续累库，但整体累库幅度将低于预期。另外，现在市场上盘螺规格奇缺，且线盘库存仍处于去化趋势，可见华东和南方目前及年后的基建刚需仍存希冀。

综合来看，在宏观利好政策带来的强预期与高成本推动下，短期钢价偏强运行，但随着淡季深入，钢市供需基本面偏弱，后期累库压力逐步加大，也制约钢价上涨空间，谨防冲高回落风险。

来源: 金融界

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