高毛利、高销量双重诱惑！上市公司加速骨料业务布局

大企业们正在加速骨料业务的布局。从各地频繁推出的超大型矿权竞拍结果来看，砂石骨料业务已成为建材巨头们的新宠。

今年以来，中电建、中建材、海螺水泥、华润水泥等大建材相关企业，不是正在拿矿就是在拿矿的路上。据公开披露的数据显示，近些年，大型建材上市公司企业骨料业务毛利一直远高于其他传统板块，甚至是水泥/混凝土毛利的2.5倍。在全面转型升级、高质量发展的时代号召下，资本纷纷挤进砂石骨料赛道，高需求、高毛利刺激大企业加码砂石业务。

毛利高达80%！持续推进骨料业务！

骨料业务正在成为水泥企业新的利润增长点。自2016年环保风暴以来，砂石骨料因为政策性供需失衡导致的价格攀升，让正规砂石企业利润大幅上升，到2019年左右达到峰值。随后因为新的产能释放，供需逐渐平衡。同时，砂石资源价款大幅上升、新建生产线的成本也大幅增加，砂石骨料价格和利润逐渐趋于理性。

砂石骨料网在梳理这些大企业年报时发现，自2017年以来，各大企业骨料毛利一直保持较高态势。以海螺水泥、华新水泥、上峰水泥3家企业为例，从2017年到2022年上半年，海螺水泥骨料业务的毛利一直保持在55%以上（分别是60.98%、69.12%、70.60%、68.34%、65.69%、55.77%），其中以2019年骨料毛利最高，达到70.60%。随后几年逐年下降，截至2022年上半年，骨料毛利下降为55.77%，低于2017年的骨料毛利。

作为最早一批进入砂石骨料领域并进行布局的水泥企业，2017年至今，华新水泥的骨料毛利一直保持在52%以上（分别是52.73%、63.84%、64.76、62.59%、65.62%、60.2%）。而在2021年，华新水泥的骨料毛利甚至高达65.62%。

在骨料板块，对外披露毛利最高的是上峰水泥，近3年其骨料毛利甚至接近80%（分别是71.56%、72.70%、77.84%、79.61%、79.92%、79.49%）。即使是毛利最低的2017年，也达到了71.56%。

得益于近几年砂石行业高质量发展转型升级，非法开采、底价竞争等恶性行为得到有效遏制，砂石骨料价格也不断走高。在高毛利的驱动下，以中电建、中建材、海螺水泥等为代表的大企业正加速骨料业务的布局。

当前，中电建已率先完成“东西南北中”全国砂石料市场的基本布局。在其2022年三季度报中，中电建表示，截至2022年9月底，其已获取砂石采矿权共计13宗（含长九项目），砂石资源储量56.04亿吨，设计年产能3.12亿吨。进入四季度以来，中电建在砂石领域的布局仍在持续，在广东、湖北等地继续新入手大型（超大型）砂石矿权。

海螺水泥则表示，骨料业务是公司正努力打造的新增长极，计划今年年底达1亿吨产能、“十四五”末达3亿吨产能。未来将充分利用自有矿山优势，新建、扩建骨料项目；同时结合市场和运输条件寻找合适标的，拓展骨料矿山资源。

同比增长49.46%！骨料销量刷出新高度

据砂石骨料网数据中心统计，我国每年砂石骨料实际用量稳定在176亿吨左右。随着砂石行业转型升级和结构调整，小散不合格的砂石企业逐渐退出市场，现代化、大型化砂石企业有了更大的生存和发展空间，对于跨界而来的领先的企业来说，是一个很好的机会。高质量发展的时代要求下，近年来，水泥企业砂石骨料板块业务逐年上涨。

据砂石骨料网了解，2022年1月-6月，天山股份销售骨料5052万吨，同比增长49.46%；骨料业务营收达到24.23亿，同比增长49.58%。而在11月9日的答投资者问中，天山股份透露，今年骨料产能将超2亿吨。值得注意的是，天山股份曾于11月4日发布关于公司内部业务整合及架构调整的公告，公告明确华南材料（以南方新材料科技有限公司为主体，管理相关子公司，其现注册资本为30亿元人民币，南方水泥有限公司持有80%股权）及华东材料（以华东材料有限公司为主体，管理相关子公司，其现注册资本为50亿元人民币，新天山水泥持有100%股权）两个区域公司发展骨料业务。

2022年1月-6月，华新水泥实现骨料生产量3660万吨，同比增长83%；骨料销售合同产生的收入为12.79亿元，同比增长39%。华新水泥表示，随着公司骨料项目陆续投产及产能利用率逐步提升，当前骨料销量呈逐季提升的势态。根据规划，华新水泥在“十四五”期末非水泥业务的营收占比将达到40%。随着华新亿吨机制砂项目的逐步投产，未来，其骨料年产能还将刷出新高度。

2022年1月-6月，上峰水泥销售砂石骨料768万吨，同比增长44.36%；实现营收3.75亿元，同比增长27.42%。上峰水泥在近期对调研机构表示，其骨料产能的扩张进度将会结合市场情况进行动态调整，总体规划在明年年底达到骨料年产3000万吨的产能。

编后语：“一边是不断扩张的产能，一边是正在萎缩的需求。砂石骨料行业产能过剩的危机，也近在眼前。”有业内人士如是说道。

随着大企业在骨料业务上的加速推进，一个又一个大矿和超大矿源源不断地被拍下，供给端的产能在逐步上升，而受疫情及房地产低迷等因素的影响，消费端的需求却在逐渐下滑。供给端释放，需求端萎缩，砂石骨料行业产能过剩这一情况，确实是行业同仁无法规避的现实问题。在高额的投资成本和持续下行的砂石价格冲击下，砂石市场后续行情会出现怎样的变化？入局的企业能否继续保住骨料业务的高毛利？

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来源：砂石骨料网

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